日本央行前高官：持續(xù)升值壓力下 日元兌美元將沖擊 100 大關(guān)

日本央行前高官：持續(xù)升值壓力下 日元兌美元將沖擊 100 大關(guān)
摘要：日本央行前理事 Kazuo Momma 稱，在全球經(jīng)濟(jì)放緩背景下，日元可能繼續(xù)走強(qiáng)，美元 / 日元數(shù)月內(nèi)跌至 100 也是有很大可能的。日元自 12 月中旬以來(lái)持續(xù)升值，美元 / 日元上月底一度跌破 110 關(guān)口，當(dāng)前位于 109 附近。

去年 12 月以來(lái)，日元重啟升值趨勢(shì)，美元/ 日元已失守 110 關(guān)口，而在這位日本央行前高官看來(lái)，這一趨勢(shì)可能遠(yuǎn)未結(jié)束。
彭博援引日本央行前理事 Kazuo Momma 稱，在全球經(jīng)濟(jì)放緩以及貿(mào)易摩擦持續(xù)的背景下，日元可能還會(huì)繼續(xù)走強(qiáng)，美元 / 日元在未來(lái)數(shù)月內(nèi)跌至 100 也是有很大可能的。
作為市場(chǎng)動(dòng)蕩中的避風(fēng)港，日元自 12 月中旬以來(lái)持續(xù)走強(qiáng)，美元 / 日元 12 月 25 日跌破 110 關(guān)口，12 月 13 日至今累計(jì)升值幅度近 4%，當(dāng)前報(bào) 108.78。
日元升值對(duì)日本出口商構(gòu)成巨大壓力，但在 Momma 看來(lái)，日本央行在實(shí)行長(zhǎng)達(dá)六年的經(jīng)濟(jì)刺激措施之后，如今可用的政策工具已經(jīng)空空如也，而且這些刺激舉措也給日本金融體系和市場(chǎng)帶來(lái)了大量副作用。他稱：
現(xiàn)在已經(jīng)沒有好處明顯蓋過(guò)副作用的有效政策工具。
不過(guò)值得注意的是，投資者涌向日元避險(xiǎn)也只是 12 月中旬以來(lái)才出現(xiàn)的狀況。在 2018 年大部分時(shí)間，尤其是 3 月底到 11 月，日元?jiǎng)t明顯貶值，即便在全球市場(chǎng)劇烈波動(dòng)的 10 月，日元也并未展現(xiàn)出明顯的避險(xiǎn)資產(chǎn)特征。
2018 年 7 月，隨著日元的不斷貶值，美元 / 日元飆升至 112.65，為去年 1 月中旬以來(lái)的最高水平。自 3 月底算起，匯信行情端顯示美元 / 日元累計(jì)上漲幅度達(dá)到 7.7%。
這背后的原因除了美聯(lián)儲(chǔ)和日本央行的貨幣政策分化之外，德意志銀行外匯策略師 Mallika Sachdeva 當(dāng)時(shí)指出，這與日本養(yǎng)老金大舉買入海外股票也有關(guān)系。
Sachdeva 稱，日本政府養(yǎng)老投資基金 ( GPIF ) 似乎趁估值調(diào)整加速買入股票，截至 3 月，GPIF 以現(xiàn)金為主的短期資產(chǎn)已經(jīng)增長(zhǎng)至逾 1250 億美元。如果 GPIF 愿意進(jìn)一步動(dòng)用其持有的大量現(xiàn)金，未來(lái)可能會(huì)出現(xiàn)更多資金外流。
據(jù) Sachdeva，日本養(yǎng)老金的資金流動(dòng)歷來(lái)對(duì)美元 / 日元的走勢(shì)有著影響。這意味著在 " 缺席 " 近兩年后，日本養(yǎng)老基金的 " 重出江湖 " 可能是當(dāng)時(shí)限制美元 / 日元下行的一個(gè)重要因素。